2024年美国农民情绪波动与农田价值预期

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2024年4月，美国农民情绪大幅下降，普渡大学西拉法叶分校（2024USNews美国大学排名：43）和CME集团的农业经济晴雨表从3月的114点下降到99点，创下自2022年6月以来的最低水平。当前状况指数下降了18点至83点，未来预期指数下降了14点至106点。这一情绪下降主要是由于农场当前财务状况的担忧以及对来年财务挑战的预期。农场财务表现指数在4月下降至76点，比上月下降了7点，比去年秋季的峰值97点下降了21点。农民对利率和农田价值的预期也发生了变化，只有24%的受访者预计未来一年利率会上升，低于3月的32%。尽管利率预期有所改善，但预计农田价值上升的农民减少了，从3月的38%下降到4月的29%。此外，越来越多的农民对使用农田进行太阳能生产表现出兴趣，4月有19%的受访者报告与公司讨论太阳能租赁事宜，高于3月的12%。其中，58%的农民报告租赁费率超过每英亩1000美元，28%的受访者表示租赁费率达到每英亩1250美元或更高。

普渡大学西拉法叶分校商业农业中心成立于2011年，旨在为农民提供专业发展和教育项目。CME集团是全球领先的衍生品市场，提供广泛的全球基准产品交易。普渡大学西拉法叶分校是一所公立研究机构，致力于提供高质量的教育和研究。

普渡大学西拉法叶分校和CME集团在农业经济学领域的角色不可忽视。2024年1月，普渡大学西拉法叶分校-CME集团农业经济晴雨表指数下降至106点，比上月下降了8点。与去年年底相比，农民对当前和未来的农场状况持更负面的看法，当前状况指数下降了9点，未来预期指数下降了7点。预计2024年农场收入下降显著影响了所有指数的下降，农场财务表现指数下降了12点，至85点。调查显示，更多农民预计未来财务表现会变差，主要原因是作物和牲畜价格下降以及投入成本上升。农场资本投资指数也下降了8点，至35点。短期农田价值预期指数下降了6点，至115点，而长期指数几乎没有变化，仍为150点。调查还显示，更多农民预计2024年的经营贷款规模与去年持平，较少农民预计贷款规模会增加。总体而言，关键商品价格的下降对农业生产者的情绪产生了负面影响，导致财务表现和资本投资前景变弱。

美国农业部经济研究局（ERS）的研究发现，2018至2020年间，美国农场的财务表现因农场主的种族而有所不同。与其他种族的农场相比，非裔美国人经营的农场在生产总值、净现金农场收入和政府补贴方面都较低。非裔美国人农场的盈利能力、流动性和效率也低于其他农场，但偿债能力较高。非裔美国人农场的规模较小，商品选择也影响了其财务结果。2017年，非裔美国人经营的农场占美国农场总数的1.7%，但其产品销售总值仅占0.27%。在新冠疫情期间，非裔美国人农场获得的政府补贴也较少。2021年，美国救援计划法案指示美国农业部设立一个公平委员会，并拨出10亿美元改善对社会弱势农民和牧场主的援助。ERS的研究人员利用2018至2020年的农业资源管理调查数据，评估了非裔美国人农场的财务状况，发现其财务表现因种族而异，平均利润和政府补贴较低。非裔美国人农场主的平均年龄为65岁，比其他农场主大约5岁，且上过大学的比例较低。非裔美国人农场的平均规模不到其他农场的三分之一，平均毛现金农场收入比其他农场低85%。非裔美国人农场的净农场收入也显著较低，2018至2020年间，非裔美国人农场的平均净农场收入为1500美元，而其他农场为37175美元。商品选择的差异也可能导致农场利润的差异，非裔美国人农场主要集中在牲畜生产，而其他农场则主要集中在作物生产。总体而言，美国农场在2018至2020年间普遍面临盈利困难，非裔美国人农场的财务风险更高。新冠疫情期间，联邦政府通过CFAP和PPP提供了财政援助，但非裔美国人农场申请和获得的援助较少。

2024年5月，美国农民的情绪有所恢复，普渡大学西拉法叶分校和CME集团的农业经济晴雨表指数上升至108点，比4月增加了9点。未来预期指数上升了11点，达到117点，而当前状况指数上升了6点。作物价格的上涨是提升农民情绪的一个重要因素。到5月中旬，东部玉米带的现金玉米价格上涨了6%到7%，大豆价格上涨了2%到3%。这种价格的改善与良好的玉米和大豆种植进展相一致，可能是情绪改善的原因之一。5月的农业经济晴雨表调查于2024年5月13日至17日进行。

农场财务表现指数在5月上升至82点，比4月增加了6点。尽管有所改善，但该指数仍比去年年底低15点，表明农民预计2024年将比2023年面临更多的财务挑战。资本投资前景指数在5月略有改善，上升至35点，比4月的历史最低点31点增加了4点。然而，77%的受访者认为现在不是进行大规模投资的好时机，只有12%的人认为是好时机。高利率和农机及新建筑的高价格是谨慎态度的主要原因。

农田价值预期指数在5月略有上升，短期农田价值预期指数增加了3点。与去年秋天相比，2024年的农民情绪有所减弱。那些对未来一年农田价值持乐观态度的人认为，非农投资者的需求和通货膨胀是主要驱动因素。调查还发现，越来越多的农民对风能和太阳能设施的能源生产感兴趣，5月有12%的乐观受访者将能源生产作为其积极展望的一个因素，高于4月的8%。

对太阳能生产的兴趣也在上升。4月和5月的调查显示，约20%的受访者在过去六个月内讨论过租赁农田用于太阳能生产，高于3月的12%。超过一半的受访者（55%）获得了每英亩1000美元或以上的长期租赁报价，27%的人获得了每英亩超过1250美元的报价。结合4月和5月的调查数据，约30%的受访者已经签署了太阳能租赁合同。

文章探讨了2024年利率变化对农田价值的潜在影响。美联储最近决定将利率维持在5.25%至5.5%之间，这一稳定信号可能预示着通胀即将见顶。然而，自2022年3月以来的加息已经对借贷和投资环境产生了显著影响，尤其是在农业领域。堪萨斯城联邦储备银行的Ty Kreitman指出，较高的利率和农业商品价格的适度回落可能会导致对农田需求的减弱，从而潜在地降低农田价值。文章还提到，自2001年以来，新的农田贷款利息成本首次超过了土地价值的年均增值，这标志着2002年至2022年间农业房地产价值增长持续超过融资成本的趋势发生了变化。尽管利率对农田价值构成威胁，但高通胀和农场收入的增加可以在一定程度上缓解这一影响。农民可以利用高收入产生的盈余来抵消借贷成本的增加，从而维持农田价值。此外，农田投资者通常具有长期视角，短期利率波动往往被长期收益潜力所抵消。伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校的研究表明，2023年伊利诺伊州农田市场呈现出对比鲜明的局面，现金租金和农田价格在利率飙升期间仍有所增长。展望未来，农田价值的变化仍存在不确定性，取决于农场收入能否继续增长以抵消利率上升的影响。

综合来看，普渡大学西拉法叶分校和CME集团的农业经济晴雨表反映了美国农民情绪的波动，主要受农场财务状况、利率和农田价值预期的影响。尽管4月的情绪大幅下降，但5月有所恢复，主要得益于作物价格的上涨和农民对太阳能生产的兴趣增加。然而，农民仍面临高利率和高投入成本的挑战，这对其财务表现和资本投资前景产生了负面影响。未来，农田价值的变化将取决于农场收入能否继续增长以抵消利率上升的影响。普渡大学西拉法叶分校和CME集团在农业经济学领域的研究和教育工作将继续为农民提供支持，帮助他们应对未来的挑战。